中国.中国经济18个月来首见萎缩 第二季落底转机浮现?

2020-05-22 08:22浏览 : 362

在中美贸易战阴影未散的环境中,财新2日发布中国12月财新(Caixin)製造业PMI指数,表现劣于专家预期,跌破50荣枯线至49.7,这也是继中国官方周一发布PMI(採购经理人指数)跌落荣估线后,再一项坏消息。难道陆股投资人期盼今年翻身的愿望又要落空了?

中美贸易战带来的影响持续发酵,中国国家统计局先是在2018年最后一天,公布12月製造业PMI指数降到49.4,不但创下2016年2月以来最低数字,同时低于分析师的预估中值49.9。紧接着财新12月製造业PMI,也在1年半来首度陷入景气萎缩,缴出低于11月的表现值。

专家指出,中国官方PMI数据聚焦反映大型企业表现,财新的PMI指数则反映中小企业营运,两项指数都跌落荣估线,显示中国经济下行压力大。

另外,再以消费娱乐产业来看,根据中国国营媒体的报导,中国在2018年的电影票房营收,儘管提升了9%,来到609.8亿元人民币,也就是大约2773.4亿元台币的水準,但跟2017年成长13.45%的表现相比逊色不少。

对此,ING经济学家Iris Pang分析,根据最新的几项经济数据显示,中国经济的确相当疲软,需要尽快推行刺激政策。Iris Pang点出,中美贸易战不但压抑中国出口成长,且可能对国内消费需求造成骨牌效应,甚至影响就业率,造成难以挽回的恶性循环,因此预估不久后中国政府将加速基础建设投资的脚步,以支持经济表现。

新加坡国立大学商学院(NUS Business School)高级研究员Alex Capri更显担忧,认为中国经济不但确定走在衰退的路途上,而且在中国这样高度管制媒体的地方,中国经济的实际状况可能比揭露出来的更糟。

不过,安联中国策略基金经理人许廷全则认为,事实上,中国政府已经在许多领域上做出改变,像是增加对微小企业的放款以及增加基建投资。整体来说,许廷全预估中国经济大环境触底可能落在今年第2季,不过因为股市大多会提前反应,因此反而可能在今年第2季开始有起色。

许多投资人可能担忧,中国经济将重演2015年时的窘境,不过许廷全认为,目前中国整体环境比2015年时好很多,过去中国经济有「虚胖」的情况,但现在因为进行了供给侧改革,大大改善虚胖的体质,投资人不需要过度悲观。

许廷全进一步解释,现阶段牵动中国经济前景的重要因素,主要还是在中美贸易战和消费降级的双重影响,民间投资动能也受到银行业务影响出现剧烈变化,进而增加市场对于中国经济前景的担忧程度;但事实上,面对经济成长动能减缓的情况,中国官方在货币和财政政策上已分别祭出一系列措施,只是政策要发挥效益仍需要一段时间。

在不确定因素未除及诸多杂音压抑下,许廷全认为,现阶段陆股正在反覆筑底,若有先前因为市场跌幅大、估值下修以致于投资价值浮现的个股可特别留意,其中以受惠政策扶持之标的,或是具成长性之族群最有机会表现。

中国经济pmi影响表现指数

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